深圳新聞網(wǎng)2026年3月27日訊（記者 常軍平）3月26日，青島啤酒正式發(fā)布其2025年度業(yè)績公告。在全球宏觀經(jīng)濟與社會消費需求處于調(diào)整恢復期的背景下，國內(nèi)啤酒行業(yè)整體面臨一定的增長壓力。作為國內(nèi)歷史悠久的優(yōu)質(zhì)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，青島啤酒在2025年通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構和推進高端化戰(zhàn)略，實現(xiàn)了營業(yè)收入與凈利潤的雙重增長，保持了平穩(wěn)的經(jīng)營態(tài)勢。這份財報客觀展現(xiàn)了公司在復雜市場環(huán)境下的經(jīng)營基本盤，也折射出中國啤酒行業(yè)在存量發(fā)展階段所面臨的轉型機遇與市場挑戰(zhàn)。

利潤增速跑贏營收，陷入“微增”常態(tài)

據(jù)青島啤酒2025年度業(yè)績公告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣324.73億元，同比僅微增1%；歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣45.88億元，同比增長5.6%。公司基本每股收益為3.363元，并擬向全體股東派發(fā)每股2.35元（含稅）的年度現(xiàn)金股利。

從核心指標來看，青島啤酒呈現(xiàn)出典型的“利潤增速大于營收增速”的特征。這主要得益于其高端化戰(zhàn)略的持續(xù)推進。2025年，公司實現(xiàn)產(chǎn)品總銷量764.8萬千升，同比增長1.5%。其中，青島啤酒主品牌實現(xiàn)銷量449.4萬千升，同比增長3.5%，而中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量331.8萬千升，增速達到5.2%。顯然，中高端產(chǎn)品的放量是拉動公司利潤增長的核心引擎。

然而，不可忽視的是，1%的營收增速表明公司在頂線增長（Top-line growth）上正面臨巨大壓力。在社會消費需求承壓、消費者更加注重“質(zhì)價比”的當下，如何尋找新的增量空間，是擺在管理層面前的現(xiàn)實難題。

鞏固核心優(yōu)勢，攻堅潛力區(qū)域與持續(xù)加碼研發(fā)

在光鮮的高端化業(yè)績背后，青島啤酒在全國化資源配置與新動能培育上，既展現(xiàn)了極強的局部統(tǒng)治力，也面臨著需要持續(xù)攻堅的進階課題。

區(qū)域市場穩(wěn)健與攻堅并存：青島啤酒在北方基地市場表現(xiàn)出顯著的競爭優(yōu)勢，為公司提供了極其穩(wěn)定的現(xiàn)金流與利潤支撐。2025年，山東地區(qū)表現(xiàn)強勁，貢獻了205.22億元的對外交易收入及近42.97億元的利潤總額，凸顯了極高的基本盤壁壘。與此同時，公司在東南和華南等南方市場的拓展則處于蓄力攻堅階段。財報顯示，東南地區(qū)2025年對外交易收入為6.63億元，利潤總額錄得約6662萬元的虧損（上年同期為虧損約6376萬元）；華南地區(qū)利潤總額為4.84億元，與上年的4.85億元基本持平。面對競爭激烈的南方戰(zhàn)線，公司明確提出將通過團隊重塑、管理革新與網(wǎng)絡優(yōu)化來聚焦重點突破。未來若能成功優(yōu)化南方區(qū)域的盈利模型，這一板塊將釋放出巨大的增量空間。

研發(fā)投入呈現(xiàn)向好趨勢：在科技創(chuàng)新方面，青島啤酒正加速向新賽道轉型。2025年公司研發(fā)費用達到約1.22億元，較上年的1.03億元實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。盡管從絕對體量上看，相較于324.73億元的總營收，研發(fā)費用的占比仍有進一步提升的空間，但公司已明確提出以科技創(chuàng)新為引領，積極布局生物制造、健康飲品等前沿戰(zhàn)略領域。這種向“啤酒+生物+健康”產(chǎn)業(yè)延伸的積極探索，展示了公司對未來構建長期技術壁壘的重視與決心。

積極應對成本與競爭壓力：面對新渠道、新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)以及跨界競爭者的加入，保持較高的市場投入是鞏固品牌地位的必要手段。2025年青島啤酒的銷售費用為44.83億元，在品牌建設和渠道拓展上進行了合理的資源配置。此外，公司坦言復雜國際局勢下的供應鏈物流成本波動，以及人口老齡化帶來的消費人群結構性變化，都是行業(yè)需要共同面對的不確定性因素。這也促使青島啤酒更加堅定地推進全域數(shù)字化轉型與精細化運營，以提升全鏈路運營效率對沖潛在成本壓力。

深耕“五新”與布局綠色新質(zhì)生產(chǎn)力

面對行業(yè)格局的演變，青島啤酒正通過多維度的業(yè)務創(chuàng)新來拓展發(fā)展空間。在產(chǎn)品與渠道端，全面發(fā)力“新產(chǎn)品、新渠道、新人群、新場景、新需求”的“五新”業(yè)務。不僅推出了“輕干、超干、全麥國潮”等多款符合健康化、個性化趨勢的新品，更在電商和即時零售等新興渠道連續(xù)13年實現(xiàn)銷量增長，深化了“新鮮直送”等創(chuàng)新模式。

在綠色生產(chǎn)與產(chǎn)能優(yōu)化方面，青島啤酒大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。報告期內(nèi)，公司溫室氣體排放密度同比降低13.5%，36家工廠實現(xiàn)了100%使用可再生能源電力。同時，青島啤酒二廠100萬千升純生基地項目、濰坊60萬千升搬遷新建項目已相繼投產(chǎn)出酒，而投資約4.21億元的青島啤酒生物制造項目也已于2025年11月動工奠基。這些高質(zhì)量產(chǎn)能資產(chǎn)的落地，為其后續(xù)發(fā)力多元化戰(zhàn)略提供了堅實的物理底座。

步入2026年，青島啤酒依然要面對市場競爭加劇和消費需求不足的重重考驗。在“前有強敵、后有追兵”的行業(yè)格局下，青島啤酒能否在穩(wěn)固北方基地的同時，扭轉部分南方市場的頹勢，并將“高端化”理念真正轉化為抗周期的護城河，將是資本市場長期關注的焦點。